Q2内存产值季减9.1%，Q3报价仍持续下跌

从市场面观察，即使第二季的销售位元出货量(sales bit)相比前一季有所成长，但报价仍持续下跌，导致第二季DRAM总产值较上季下滑9.1%。

展望第三季，虽然7月初的日韩原物料事件带动DRAM（内存）现货市场出现反弹，但现货市场的规模小，无法有效去化原厂的高库存，加上终端需求仍然疲软，7月合约价格持续走跌。就一线PC-OEM大厂订价来看，主流8GB模组7月均价已滑落至25.5美元，较前一季均价31.5美元，跌幅近两成，较前一个月的28.5美元亦下滑约10%。

集邦咨询指出，尽管日韩事件掀起现货市场的波动，但合约价的议定在于供需的基本面，在产出没有实质受到影响的情况下，并未见到支撑价格的明显力道。此外，出货占近七成的移动式存储器和服务器存储器，第三季的合约价仍呈现下降趋势。

观察各厂营收表现，三星依然稳坐DRAM产业的龙头，由于第一季发生的1Xnm服务器产品问题已逐渐淡化，使得三星第二季的销售位元出货量明显成长，季增略高于15%，不过受到报价下跌超过两成的影响，季营收仍衰退2.7%，达67.8亿美元。市占率部分，受服务器领域出货量回升带动，从上季的42.7%成长3%，来到45.7%。

SK海力士的销售位元出货量成长约13%，然而受报价下跌影响，第二季营收为42.6亿美元，季减12.6%，市占为28.7%；至于美光仍旧排名第三，不过受到中美贸易议题影响，美光第二季位元出货量仅持平前一季，营收为30.4亿美元，较上季下滑19.1%，市占率亦有所流失，下跌至20.5%。

观察原厂获利能力，第二季受到价格骤跌的影响，DRAM供应商的营业利益率皆呈现衰退的情形。三大厂中以三星营业利益率的降幅最小，由前一季的48%下滑至41%，不过，其DRAM的毛利率仍有5成以上水平；SK海力士因建厂相关费用高，使其本季的成本优化(cost reduction)效益不大，导致营业利益率从第一季的44%大幅下跌至28%，跌幅为三大厂中最大。美光本次财报季区间(3月至5月)的报价跌幅不亚于韩系厂商，因此营业利益率亦从上季的46%下跌至35%。展望第三季，在报价持续下探的情况下，原厂获利空间将进一步受压缩。