2021年被动元器件“看涨看跌”？分销商如何再造富？

被动元器件正延长“波动期”

根据海关总署发布的最新数据显示，前11个月我国出口16.13万亿元，增长3.7%，进口12.91万亿元，下降0.5%。尽管出口保持较快增长，进口微幅负增长，但降幅在收窄，持续向好的态势没有改变！这一趋势也将蔓延至被动元器件行业！

近5年来，被动元器件市场波动频繁。自2016年底村田、TDK等日系被动元器件巨头开始将产能转向汽车、工业、医疗等高利润市场，以及新能源汽车、4G智能手机等需求的迅猛增长，促使MLCC、芯片电阻迎来了2-3年的缺货涨价期。

图1、2019年全球被动元器件主要厂商营收排行（亿美元）

中国台湾国巨、华新科技、旺诠、厚声等代表企业，以及中国大陆宇阳、风华高科、潮州三环等代表企业均迎来了“替代日系通用市场”的黄金期，同时也造就了华强北诸多现货贸易商“一夜暴富”的神话！

疫情加剧缺货涨价趋势！

2020年，受疫情影响，本该恢复平稳的被动元器件，再次波动……

上半年，被动元器件主要得益于上游开工率不足和稼动率低下导致的供不应求，外加医疗电子设备的爆发时增长，MLCC和芯片电阻等被动元器件长期供应紧张。

下半年，被动元器件的市况成长，主要得益于包括5G基站、智能手机、居家办公、远程教育等带动的PC笔电、数据中心和游戏机等市场需求的攀升及车用需求的逐步恢复。

业界普遍对2021年被动元器件供需走势表示关心。12月8日，中国台湾被动元器件巨头华新科在法说会上称，目前其被动元器件产线稼动率已达到95%，成品及半成品库存仅在30天内，原料库存水位仅45天，而分销商客户库存则在1个月之内。预估2021年Q1价格不会有太大波动，但Q2难免会因市场需求爆发而拉动市场涨价。

那么，2021年Q2开始，缺货涨价真的又将延续吗？

10亿颗LTCC供需缺口！谁来补足？

LTCC是目前被动元器件中最为紧缺的产品！受益于5G手机及相关应用需求畅旺拉动，目前TLCC订单能见度超过三个月，华新科将交付给分销商LTCC产品的最新报价调升30%，分销商现货市场更是大涨50%。

我们看到，进入 5G 时代，LTCC的用量将比4G多出3-5倍，目前交期约达20周，尤其是5G手机带动的LTCC自Q3开始供不应求，产能赶不上手机的成长增速。

据《国际电子商情》了解，5G手机较4G对LTCC的需求增长，相当于平均用量成长233～260%。单看新增的5G智能手机需求，有原厂预计在2020年Q3手机LTCC总用量将达37亿颗，Q4需求将攀升至43亿颗，预计2021年Q1将达45亿颗，LTCC各类需求合并推测缺口为10亿颗！

那么，谁来弥补2021年LTCC的市场空缺？原厂有哪些扩产计划以免LTCC产能严重不足？分销商有哪些新的市场机会？